หุ้นสายการบิน ฟื้นจริง ฟื้นหลอก ?

Highlight

หลังจาก พลเอกประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี ประกาศแผนการเปิดประเทศใน 120 วัน (นับตั้งแต่วันที่ 16 มิ.ย. 64) ถึงแม้จะยังไม่มีรายละเอียดมากนัก ว่าจะเปิดอย่างไร เปิดแค่ไหน แต่ราคาของหุ้นสายการบิน รวมทั้งหุ้นที่เกี่ยวของกับธีม “เปิดเมือง” ซึ่งเป็นธีมหลักที่เราเคยนำเสนอ ก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วรับกับความคาดหวังว่าสถานการณ์จะกลับมาเป็นปกติในเร็ววัน แต่ในความเป็นจริง จะสดใสเช่นนั้นหรือไม่ ? คลิกอ่าน #ทันข่าวลงทุน รู้ไว้ไม่ตกเทรนด์

เปิดประเทศ เปิดความคาดหวังหุ้นสายการบิน


นับตั้งแต่รัฐบาลเริ่มมีแนวคิดการปูพรมฉีดวัคซีน คำถามก็คือประเทศไทยจะกลับมาเป็นปกติได้เร็วแค่ไหน เพราะถ้ายึดเอาตามตัวเลข จำนวนผู้ฉีดวัคซีนในต่างประเทศ เช่นที่นิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา ที่อนุญาตให้ประชาชนออกจากบ้านโดยไม่ต้องใส่หน้ากาก เมื่อจำนวนผู้ฉีดวัคซีนแตะ 70% จนเชื่อว่ามีภูมิคุ้มกันหมู่แล้ว ทำให้ตัวเลข 70% ของประชากร อาจเป็นตัวเลขที่เราใช้อ้างอิงได้ แม้จะมีเครื่องหมายคำถามตัวโต ๆว่า 70% ของนิวยอร์ก ที่ฉีด Pfizer กับ Moderna เป็นหลัก จะใช้กับเราที่ฉีด AstraZeneca และ  Sinovac ได้จริงหรือไม่ ?


อย่างไรก็ดี นายกรัฐมนตรี ก็มีการพูดถึงตัวเลข 4 เดือน หรือ 120 วัน สู่การเปิดประเทศ ซึ่งแม้ว่าเราจะไม่เห็นรายละเอียดของการเปิดประเทศมากนัก แต่กลายเป็นว่านักลงทุนในตลาดหุ้นต่างเกิดความคาดหวังและเก็งกำไร โดยเฉพาะในหุ้นสายการบินต่าง ๆ โดยเฉพาะ AAV (ไทยแอร์เอเชีย) และ BA (การบินกรุงเทพ) สองสายการบิน ที่ยังพอจะมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง ต่างจาก THAI (การบินไทย) และ NOK (นกแอร์)


แต่ถ้าเราลองมองให้ลึกในรายละเอียด การเปิดประเทศในที่นี้ อาจไม่ได้หมายถึงการที่คนจะกลับมาใช้ชีวิตตามปกติ 100% และเดินทางเหมือนก่อนเกิดโควิด-19 เพราะฉะนั้น ลองมาดูข้อสังเกตที่ทาง บล. โนมูระ พัฒนสินมองไว้อย่างน่าสนใจ ได้แก่

1. การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินต้องใช้เวลา และไม่เร็วอย่างที่ตลาดคาดหวัง
2. กลุ่มการบินน่าจะยังมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิหนักต่อเนื่องในงวด Q2/64  และ Q3/64 
3. การฟื้นตัวใน Q4/64 จากการเปิดพื้นที่นำร่องรับนักท่องเที่ยวมากขึ้น ยังมีความไม่แน่นอนสูง ขึ้นอยู่กับความสามารถในการบริหารจัดการสถานการณ์โควิด-19 ในประเทศ และสถานการณ์แพร่ระบาดโควิด-19 ในต่างประเทศ
4. ราคาหุ้นกลุ่มการบิน ปัจจุบันขึ้นไปสูงกว่าช่วงก่อนโควิด-19 แล้วโดยเฉพาะ AAV และ BA ราคาหุ้นปัจจุบันเทียบเท่า 1.25 เท่า และ 1.42 เท่า ของราคาหุ้นก่อนโควิด-19 สะท้อนความคาดหวังการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมในระดับสูงไปแล้ว
5. กลุ่มการบินยังมีปัจจัยเสี่ยงจากสภาพคล่องในการดำเนินงาน อาจทำให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น  


เพราะฉะนั้น หากใครอยากเข้าลงทุนหุ้นกลุ่มนี้ อาจจะเหมาะกับการเก็งกำไรสั้น ๆ มากกว่าก็เป็นได้

#รู้ไว้ไม่ตกเทรนด์คลิกอ่านทันข่าว